Vietnam’s economie blijft groeien ondanks onzekerheden over Amerikaanse tarieven
De economie van Vietnam blijft robuust, ondanks de dreiging van nieuwe Amerikaanse importtarieven en wereldwijde handelsspanningen. De combinatie van stabiel beleid, een voortdurende instroom van buitenlandse investeringen (FDI) en aanpassingsvermogen maakt Vietnam een van de snelst groeiende landen in Azië.
Handel als motor van de groei
Handel speelt een cruciale rol in de Vietnamese economie. De exportwaarde groeide vorig jaar met 14% naar 405 miljard dollar. De Verenigde Staten, de grootste exportmarkt van Vietnam, nemen ongeveer 30% van de totale Vietnamese export voor hun rekening. De recente protectionistische maatregelen van Trump, zoals een nationale veiligheidscontrole op geïmporteerd hout en mogelijke tarieven op staal, aluminium en auto’s, zorgen voor onzekerheid. Desondanks blijft Vietnam vasthouden aan ambitieuze groeidoelen.
In 2024 bereikte de handelsomzet van Vietnam een record van 786 miljard dollar. Tegelijkertijd nam het handelsoverschot met de VS toe tot 120 miljard dollar, het op twee na grootste na China en Mexico. Hoewel dit de aandacht trekt van Amerikaanse beleidsmakers, is het risico op vergeldingsmaatregelen voorlopig laag. De Amerikaanse invoertarieven op Vietnamese producten zijn hoger dan de Vietnamese invoertarieven op Amerikaanse producten, waardoor er minder reden is voor strenge tegenmaatregelen.
Sterke economische vooruitzichten
Ondanks de geopolitieke onzekerheden blijft Vietnam vasthouden aan een ambitieuze groeistrategie. De overheid heeft het BBP-groeidoel voor 2025 verhoogd van 6,5% naar 8%. Op langere termijn mikt de overheid zelfs op een groei met dubbele cijfers tegen 2030. Dit ambitieuze plan wordt ondersteund door een forse verhoging van publieke investeringen naar een bedrag van 31 miljard dollar (+21,7% ten opzichte van 2024) en grote infrastructuurprojecten zoals de Noord-Zuid Snelweg en de bouw van de Long Thanh International Airport.
De Vietnamese overheid heeft daarnaast maatregelen genomen om de aantrekkelijkheid voor investeerders te vergroten. Buitenlandse directe investeringen blijven een belangrijke drijfveer achter de economische groei. In 2024 bereikte de besteding van FDI een recordhoogte van 25,4 miljard dollar, een stijging ten opzichte van 23,2 miljard dollar in 2023. Met bedrijven die steeds vaker productie verplaatsen van China naar Vietnam, blijft het land een aantrekkelijke hub in de mondiale toeleveringsketen.
Risico’s en kansen
Hoewel de dreiging van nieuwe Amerikaanse invoertarieven reëel is, heeft Vietnam enkele voordelen ten opzichte van andere handelspartners. Zo zou de door Trump voorgestelde gelijkschakeling van de belasting toegevoegde waarde (btw) met importtarieven voor Vietnam minder nadelige gevolgen hebben dan voor bijvoorbeeld de EU. De Vietnamese btw bedraagt momenteel 8%, terwijl de gemiddelde Amerikaanse omzetbelasting rond de 5% ligt, wat betekent dat een eventuele extra heffing slechts beperkt zou zijn.
Daarnaast profiteert Vietnam van nieuwe investeringsmogelijkheden. De goedkeuring van een proefproject voor buitenlandse investeringen in satelliettelecommunicatie heeft bijvoorbeeld de interesse gewekt van SpaceX. Het bedrijf kondigde aan 1,5 miljard dollar te willen investeren in Vietnam, wat wijst op een toenemende economische samenwerking met de VS.
TCM Vietnam Fonds
Het fonds heeft recent een nieuwe positie ingenomen in het grootste bouwbedrijf van Vietnam, Coteccons Construction. Dit bedrijf speelt een belangrijke rol in de verdere economische ontwikkeling van het land en werkt momenteel aan de voltooiing van een nieuwe LEGO-fabriek in de provincie Binh Duong. Met een investering van ongeveer 1 miljard dollar wordt dit de eerste CO₂-neutrale productiefaciliteit van LEGO, waarbij gebruik wordt gemaakt van zonne-energie en energie-efficiënte apparatuur. De fabriek streeft naar een LEED Gold-certificering, een wereldwijd erkende standaard voor duurzame gebouwen.
Coteccons profiteert daarnaast van een sterke orderportefeuille. Dit komt door het herstel van de vastgoedmarkt, de aanhoudende buitenlandse investeringen en de extra overheidsinvesteringen in infrastructuur. Analisten van HSC voorspellen een brutowinststijging van 39% voor het huidige fiscale jaar en verdere groei van respectievelijk 23% en 22% in 2026 en 2027. Met een koers-winstverhouding van slechts 10 en een gestage dividendgroei van 10% over de afgelopen drie jaar blijft Coteccons een aantrekkelijke investering binnen de bouwsector.
